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Les actifs cryptographiques à petite capitalisation rebondissent-ils un signe de retour de l’appétit pour le risque?

Le marché de la cryptographie vient de connaître une légère reprise, mais les performances sont à l’envers. Contrairement à la façon dont les ventes se déroulent habituellement, la domination de Bitcoin a chuté de manière spectaculaire car l’actif sous-performe l’indice Small Cap.

De la capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars de novembre dernier, le marché de la cryptographie est maintenant tombé à environ 800 milliards de dollars:

La capitalisation boursière totale de la cryptographie en baisse à 879,871 milliards de dollars dans le graphique quotidien | Source: TradingView.com

Les altcoins plus petits font un retour en force

La semaine dernière, le marché de la cryptographie a connu son creux, suivi maintenant par certains légère récupération. Selon Le dernier rapport hebdomadaire d’Arcane Research, les plus petits altcoins ont également vu des chiffres rouges avec l’indice Small Cap perdant 27%, mais il a été le plus performant dans l’ensemble.

En revanche, Bitcoin avait chuté de 35%. Grâce à cette petite fenêtre de soulagement en juin, nous avons vu la pièce de premier ordre sous-performer tous les autres indices.

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Bitcoin sous-performe tous les indices cryptographiques en juin | Source: Recherche Arcane

En conséquence, la domination de BTC sur le marché a chuté de -1,51% cette semaine à 43,5% tandis que l’Ether a chuté de -0,31. Ce dernier est en baisse depuis mai, passant de 19,5 % à 15 %.

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La domination de Bitcoin connaît un grand déclin tandis que les altcoins prennent la tête | Source: Recherche Arcane

Qu’est-ce qui rend cet hiver crypto plus froid

Le rapport note que le principal moteur de ce krach cryptographique a été l’effondrement du fonds spéculatif Three Arrow Capital (3AC). Après avoir investi plus de 200 millions de dollars dans la vente de jetons de Luna Foundation Guard, la liquidité de 3AC a fini par être anéantie et son appel de marge a été la goutte d’eau qui a fait déborder le vase pour le marché déjà sous pression.

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Selon le Wall Street Journal, le fonds spéculatif crypto a embauché des conseillers juridiques et financiers pour aider à trouver une solution pour ses investisseurs et ses prêteurs. L’entreprise cherche une issue, « y compris des ventes d’actifs et un sauvetage par une autre entreprise ». Le pronostic n’est pas très positif pour le moment, vu la vague de liquidations et d’atténuation des pertes par les échanges cryptographiques qui ont suivi l’effondrement.

« Nous n’avons pas été les premiers à être touchés… Tout cela fait partie de la même contagion qui a affecté de nombreuses autres entreprises », a déclaré Kyle Davies, cofondateur de 3AC, dans une interview.

Arcane Research a expliqué que « dans les périodes d’insolvabilité, les créanciers dénouent d’abord les actifs les plus liquides, ce qui est probablement la cause profonde de la sous-performance relative de BTC et de l’ETH au cours de la dernière semaine ».

Le rapport ajoute que « les altcoins illiquides sont plus difficiles à vendre à la taille, en particulier pendant les périodes de pression, ce qui explique pourquoi les petites pièces ont subi moins de pression de vente excessive au cours de la dernière semaine ».

Pendant ce temps, le PDG de Microstrategy, Michael Saylor décrit les événements autour de cet hiver comme un « défilé d’horribles » dans lequel les conséquences de l’absence de réglementation dans le domaine de la cryptographie ont permis au trading de lavage et aux altcoins intercalaires de peser sur Bitcoin.

« Ce que vous avez, c’est un nuage de 400 milliards de dollars de transactions de titres opaques et non enregistrées sans divulgation complète et équitable, et ils sont tous garantis avec Bitcoin. »

« Le grand public ne devrait pas acheter des titres non enregistrés à des banquiers sauvages qui pourraient ou non être là jeudi prochain », a ajouté Saylor, critiquant les récents effondrements et suggérant que les actions futures des régulateurs pourraient empêcher le niveau de volatilité que BTC connaît actuellement.

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